小米集团 (1810.HK)
收盘分析 · 多空对决 v5 · 数据抓取于 2026-07-22（周三）16:08 · 来源：东方财富公开行情 + 妙想(MX)资金流/股东 + 腾讯实时
⚡ v4 → v5 关键变化
- 收盘下移：v4 基于 7/21 收 27.42（射击之星）；v5 基于 7/22 收 26.68（-2.70%），再下一城
- K线形态确认顶部：7/21 射击之星 → 7/22 低开低走中阴线（开=高=27.34，无上影），双日组合确认反弹见顶回落
- 关键支撑已破：7/22 最低 26.30，已跌破 v4 的「生命线」27.04 与 26.88，支撑下移至 26.10（7/16 低）
- KDJ 死叉兑现：K 74.28 < D 78.62，J 65.60，高位拐头向下（v4 预警的死叉信号已成立）
- 资金面背离：今日价跌 -2.70% 但主力净流入 +1.045 亿（超大单 +1.856 亿逆势低吸），散户/中单抛售——机构与散户反向
- MACD 仍金叉但动能衰减：金叉日 7/06，红柱由 1.33 收窄至 1.03，多头动能减弱
- 新增利空：里昂警示记忆体风险（小米上调全年出货目标 16% 至 1.1 亿部，但记忆体价格高企构成下行风险）；招银国际降目标价至 44.47
📌 直接结论：多空方向与目标区间
7/22 信号：🔴 中阴线确认回落，支撑失守
昨收 27.42 → 今开 27.34（低开）→ 最高 27.34（=开盘，全无上攻）→ 最低 26.30 → 收 26.68（-2.70%）。
开盘即最高，说明多头毫无反抽意愿；26.30 已刺穿 27.04/26.88 双重支撑，短线结构由「高位整理」转为「偏弱回踩」。
短期（1-4周）→ 🔴 偏弱回踩
信心度 58%。理由：射击之星+中阴线双顶形态确认，27.04/26.88 支撑已破，KDJ 高位死叉。下看 26.10（7/16 低），破则指向 25.58→25.00。今日主力虽净买 +1.045 亿，但属「跌中低吸」，需放量站回 27.34 才能确认止跌。
中期（1-3月）→ ⚖️ 中性偏弱
信心度 52%。理由：Q1 净利 -43% 利空未消化，叠加里昂记忆体风险；但 PE 14.95 处历史低位、回购持续（累计 8544 万股）、汽车交付稳，下行有托底。28.16-28.22 双顶不破，中期难言反转。
长期（6月+）→ 📈 中性偏多
信心度 50%。理由：月线自 59.90 跌至 26 附近（YTD -43.56%），估值已具吸引力。SkyNomad SUV + AI 投入逻辑未变，但趋势反转需连续放量确认。乐观 35-40HKD，悲观风险 22-24HKD。
🎯 多空因子权重量化评分（v5 更新）
| 因素 | 方向 | 权重 | 说明 |
|---|
| 中阴线破支撑 | 🐻 | -20 | 7/22 收 26.68 破 27.04/26.88，结构转弱 |
| KDJ 高位死叉 | 🐻 | -15 | K 74.28 < D 78.62，J 65.60 拐头向下 |
| 记忆体风险 | 🐻 | -15 | 里昂：记忆体价高企，小米今年出货-15%/收入-10% |
| 沽空比率高 | 🐻 | -10 | 28.26%（7/21），每 4 元有 1 元多空 |
| 缩量下跌 | 🐻 | -10 | 成交额 39.24 亿，较前日 43.75 亿续缩 |
| 大盘拖累 | 🐻 | -5 | 恒生科技 -2.1%，腾讯 -5.7% 拖累 |
| MACD 金叉仍在 | 🐂 | +12 | 金叉日 7/06，DIF 0.34 仍为正 |
| 今日主力低吸 | 🐂 | +12 | 主力 +1.045 亿，超大单 +1.856 亿逆势买入 |
| 5日主力净流入 | 🐂 | +10 | 5 日合计 +8.04 亿（7/16 单日 +8.14 亿） |
| PE 估值低位 | 🐂 | +10 | PE(TTM) 14.95，处历史低位区间 |
| 回购托底 | 🐂 | +8 | 累计回购 8544 万股（占 0.33%），持续进行 |
| 汽车交付稳 | 🐂 | +8 | 月交付破 3 万，SkyNomad SUV 预期 |
| 机构目标价高 | 🐂 | +5 | 招银 44.47/高盛 40/花旗 37（均买入） |
🐻 空头逻辑（权重已占上风）
中阴线破位（核心利空） — 7/22 低开低走，开盘即最高（27.34），收 26.68，最低 26.30 已跌破 v4 的「生命线」27.04 与 26.88。7/21 射击之星 + 7/22 中阴线构成标准双顶回落，短线结构转弱。
高影响
KDJ 高位死叉成立 — K 74.28 < D 78.62，J 65.60。在 80 附近拐头后死叉，是明确的短线动能耗尽信号，与 RSI 73 的高位形成共振。
高影响
记忆体价格风险（里昂） — 小米将全年手机出货目标上调 16% 至 1.1 亿部，但里昂预计今年出货量同比 -15%、收入 -10%；记忆体价格持续高企或长于预期，构成业务下行风险，评级仅「跑赢大市」。
高影响
沽空比率 28.26% 仍高 — 空头未退场，每 4 元成交有 1 元多为做空。反弹即面临解套/做空双重抛压。
中等影响
缩量 + 大盘拖累 — 今日成交 39.24 亿（续缩），恒生科技 -2.1%、腾讯 -5.7% 系统性走弱，小米难独善。
中等影响
🐂 多头逻辑（仍在但转守）
今日主力逆势低吸（核心多头信号） — 价跌 -2.70% 但主力净流入 +1.045 亿，其中超大单 +1.856 亿大举买入，中单/小单净流出。机构与散户反向，属「跌中吸筹」特征。
高影响
MACD 金叉未失效 — 自 7/06 金叉以来 DIF 持续为正（0.34），红柱虽收窄至 1.03 但仍为正，未出现死叉前技术面不轻易看空。
中等影响
5 日主力净流入 +8.04 亿 — 7/16 单日 +8.14 亿主导，但近三日（7/20-7/22）仍 +2.17 亿，整体资金面未转向净流出。
中等影响
PE 14.95 历史低位 + 回购托底 — YTD -43.56% 后估值具吸引力；回购累计 8544 万股（占 0.33%），底部有安全垫。
中等影响
汽车交付稳 + SkyNomad SUV — 月交付稳破 3 万，增程 SUV 定位家用，潜在受众远大于 SU7 纯电。
高影响
机构目标价远高于现价 — 招银国际 44.47（新降）、高盛 40、花旗 37、国泰海通 77.5，最悲观大摩 32，均远高于 26.68。
中等影响
关键技术位与操作建议（重点）
上方阻力 1（即时）
27.34
7/22 开=高 · 站回才止跌
上方阻力 2
27.42
7/21 收盘 · 反抽压力位
强阻力（双顶）
28.16-28.22
两次冲击未果=强压
下方支撑 1（生命线）
26.10
7/16 低 · 跌破转弱确认
次级支撑
25.58
7/13 低 · 极端止损区
持仓成本（参考）
30.70
当前亏损 -13.1%
资金流向 · 近 5 日主力净流入（妙想数据）
| 日期 | 主力净流入 | 超大单 | 大单 | 中单 | 小单 | 解读 |
|---|
| 7/22 |
+1.045亿 |
+1.856亿 |
-8108万 |
-705万 |
-1314万 |
机构低吸，与跌价背离 |
| 7/21 |
-5452万 |
+347万 |
-5799万 |
-5020万 |
+2489万 |
机构减仓，散户接盘 |
| 7/20 |
+1.667亿 |
+1.39亿 |
+2774万 |
+3.088亿 |
+1.397亿 |
放量反弹，主力流入 |
| 7/17 |
-2.267亿 |
-1.418亿 |
-8490万 |
+9141万 |
+1.385亿 |
高开低走，主力出逃 |
| 7/16 |
+8.141亿 |
+6.016亿 |
+2.125亿 |
-1914万 |
+3756万 |
放量大涨+6.34%，主力扫货 |
| 5日合计 |
+8.04亿 |
+7.88亿 |
+0.16亿 |
+3.24亿 |
+3.28亿 |
主力净买(超大单+大单)，结构偏多 |
技术指标矩阵（v5 更新）
近 11 日 K 线走势
| 日期 | 开盘 | 收盘 | 最高 | 最低 | 涨幅 | 成交额 | 形态 |
|---|
| 7/08 | 23.50 | 25.30 | 25.66 | 23.36 | +9.52% | 101.43亿 | 大阳线反弹 |
| 7/09 | 25.42 | 25.00 | 26.16 | 24.48 | -1.19% | 88.18亿 | 冲高回落 |
| 7/10 | 25.22 | 25.84 | 26.30 | 24.50 | +3.36% | 65.52亿 | 企稳反弹 |
| 7/13 | 25.84 | 25.84 | 26.78 | 25.58 | 0.00% | 53.91亿 | 十字星 |
| 7/14 | 26.06 | 26.04 | 26.28 | 25.24 | +0.77% | 60.84亿 | 窄幅震荡 |
| 7/15 | 26.04 | 25.86 | 26.20 | 25.28 | -0.69% | 39.11亿 | 小幅回调 |
| 7/16 | 26.12 | 27.50 | 27.86 | 26.10 | +6.34% | 87.15亿 | 放量大涨 |
| 7/17 | 28.08 | 26.88 | 28.22 | 26.36 | -2.25% | 75.92亿 | 高开低走诱多 |
| 7/20 | 27.50 | 27.74 | 27.86 | 27.04 | +3.20% | 46.21亿 | 跳空阳包阴 |
| 7/21 | 27.34 | 27.42 | 28.16 | 27.24 | -1.15% | 43.75亿 | 射击之星 |
| 7/22 | 27.34 | 26.68 | 27.34 | 26.30 | -2.70% | 39.24亿 | 🔴 中阴线破位 |
十大流通股东（妙想数据）
| 排名 | 股东名称 | 性质 |
|---|
| 1 | 方舟信托(香港)有限公司 | 雷军家族信托 |
| 2 | 雷军 | 创始人/CEO |
| 3 | Parkway Global Holdings Limited | 晨兴系（刘芹） |
| 4 | Sunrise Vision Holdings Limited | 机构投资者 |
| 5 | Smart Mobile Holdings Limited | 雷军控股平台 |
| 6 | Apex Star LLC | 早期投资机构 |
| 7 | BlackRock, Inc. | 外资机构 |
| 8 | 林斌 | 联合创始人 |
| 9 | 刘芹 | 晨兴/董事 |
| 10 | 刘德 | 高管 |
股本结构（妙想）：已发行普通股 258.4 亿股 · 流通股本 214 亿股 · 总股本 20.94 亿股。注：妙想接口返回的个别股东精确持股数量/比例为转置格式，未做逐行提取；以上前十大股东名称经接口核验。雷军通过方舟信托 + Smart Mobile 为实际控制人。
近期走势时间线（更新至 7/22）
2026-06-26
盘中创新低 21.30 HKD
2026-07-08
大阳线反弹 +9.5%，站回 20 日均线
2026-07-06
MACD 金叉（DIF 上穿 DEA）
2026-07-16
放量大涨 +6.34% 至 27.50，主力 +8.14 亿
2026-07-20
收 27.74，+3.20% 跳空阳包阴
2026-07-21
收 27.42，-1.15% 射击之星（假突破）
2026-07-22（今日）
收 26.68，-2.70% 中阴线破 27.04/26.88 支撑，KDJ 死叉
机构目标价对比
| 机构 | 评级 | 目标价 | 现价 | 上行空间 |
|---|
| 招银国际 | 买入 | 44.47 HKD | 26.68 | +67% |
| 高盛 | 买入 | 40.0 HKD | 26.68 | +50% |
| 花旗 | 买入 | 37.0 HKD | 26.68 | +39% |
| 国泰海通 | 买入 | 77.5 HKD | 26.68 | +190% |
| 大摩 | 减持 | 32.0 HKD | 26.68 | +20% |
🎯 操作信号汇总（重点）
| 场景 | 信号 | 操作 |
|---|
| 研究主管裁决 |
SELL |
已裁決卖出。今日破 27.04 支撑、KDJ 死叉，与 SELL 裁决方向一致，反弹减仓优于死守 |
| 持有（亏 -13.1%） |
⏳ 反弹减仓 |
成本 30.70，当前 26.68（亏 13.1%）。若反弹至 27.34-27.42 无量，分批减仓；放量跌破 26.10 则加速减 |
| 现价买入 |
❌ 不建议追入 |
中阴线+KDJ死叉+支撑破。等企稳：①26.10-25.58 止跌放量 ②重新站回 27.34 并放量确认 |
| 止损点 |
26.10 |
7/16 低，跌破则转弱确认，下看 25.58→25.00 |
| 第一目标位（反弹） |
27.34→27.42→28.16 |
先站回 27.34（今开/高），再挑战 27.42、28.16 前高 |
| 减仓参考 |
27.3-27.5 |
若二次反弹至该区间且量能不足，可减仓 |
📰 今日新闻动态（2026-07-22）
2026-07-22 · AASTOCKS
小米(01810.HK)昨回购 181.88 万股，涉资近 5000 万港元
7/21 购回 181.88 万股，每股 27.38-27.58 港元；自回购授权以来累计购回 8544.38 万股，占已发行股份 0.33%。回购托底持续但节奏放缓（单日 5000 万 vs 此前 1.5 亿）。
2026-07-22 · AASTOCKS / 里昂
里昂：小米记忆体风险仍存，上调出货目标存疑
传闻小米将全年手机出货目标上调 16% 至 1.1 亿部。里昂认为原定 9000 万及新目标均显不合理/低估，预计今年出货量同比 -15%、收入 -10%；记忆体价格可能持续高企，业务面临下行风险，评级「跑赢大市」。（偏空）
2026-07-22 · AASTOCKS 相关
招银国际降小米目标价至 44.47 港元，维持「买入」
大行对小米仍整体看多，但目标价较前期下修，反映对短期盈利压力的谨慎。（中性偏多）
2026-07-22 · 华尔街见闻
小米上调全年手机出货目标至 1.1 亿部（增幅 16%）
增量主要来自低端机型；内部认为存储行情有望反转，但下游厂商对当前存储涨价已现明显抵制情绪。出货目标上调与里昂「低估」判断形成分歧。（多空交织）
2026-07-22 午间 · Yahoo/AASTOCKS
恒生科技指数半日跌 2.1%，腾讯 -5.7% 拖累，小米收 26.68（-2.7%）
大盘系统性走弱，小米跟跌；沽空比率 28.26%（截至 7/21），空头持仓仍高。（偏空）
v4 → v5 对比总结
| 维度 | v4（7/21） | v5（7/22） | 变化 |
|---|
| 收盘价 | 27.42 HKD | 26.68 HKD | ▼ -2.70% |
| K线形态 | 射击之星 🔴 | 中阴线破位 🔴🔴 | 双顶确认 |
| 关键支撑 | 27.04/26.88（未破） | 26.30 已破，下移至 26.10 | 支撑失守 |
| 方向判断 | 短期震荡偏弱（62%） | 短期偏弱回踩（58%） | 更明确偏空 |
| 多空评分 | 牛 52% / 熊 48% | 牛 46% / 熊 54% | 反转为偏空 |
| KDJ | 80+ 高位拐头 | K74<D78 死叉成立 | 死叉兑现 |
| MACD | 金叉维持，柱 1.24 | 金叉维持(7/06)，柱收窄至 1.03 | 动能衰减 |
| 主力资金(今日) | -5452万 | +1.045亿（超大单+1.856亿） | 逆势低吸 |
| 成交量 | 43.75亿 | 39.24亿 | 继续缩量 |
| 新增利空 | — | 里昂记忆体风险 / 招银降目标价 | 基本面压力 |
| 操作信号 | ⏳ 观望/减仓准备 | 🔴 SELL 裁决下反弹减仓 | 更果断 |
⚠️ 本分析基于公开市场数据及技术图表，不构成投资建议。所有目标价、止损位仅为技术分析参考。数据截至 2026-07-22 收盘：东方财富公开行情（开/高/低/收/量/额/PE/PB/市值）+ 妙想(MX)资金流向与股东数据 + 腾讯实时行情。技术指标由 K 线数据自算（MACD 12/26/9、RSI 14、KDJ 9/3/3）。研究主管已裁決 SELL。此报告由多空对决框架生成；v5 相对 v4 核心变化：7/22 中阴线破位、KDJ 死叉成立、支撑下移至 26.10、方向由微弱偏多反转为微弱偏空。