多空对决 v5 早盘版 · Agnes 主持 · 数据截至 2026-07-22（周二）08:57 HKT · 基于 7/21 收盘 + 隔夜美股 + 最新新闻
标准版 21.99万 / Pro 24.99万 / Max 30.39万，锁单即售，部分现车最快 2 小时提车。 雷军表示首周交付 4,000-5,000 辆。Q1 交付 80,856 辆，上半年累计超 18 万辆，占全年 55 万目标约 33%。 7/22 今日是 SU7 交付前最后一个完整交易日，市场可能提前交易交付预期。
港股开盘预期：半导体板块大涨对港股硬科技形成正面情绪传导。但恒指夜期低水 154 点（24,978），中东地缘升级推高油价至 85 美元+，避险情绪压制风险资产。预计恒指低开 0.5%-1%，但科技/半导体相关标的可能逆势走强。
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 主力净流入 | -3,787 万 |
| 主力流入 | 7.23 亿 |
| 主力流出 | 7.61 亿 |
| 散户净流入 | +5,485 万 |
| 总净流入 | +1,698 万 |
解读：主力净流出但幅度较 v4 的 -5,452 万有所收窄，散户仍在接盘。结构未根本改善。
| 回购动态 | 数值 |
|---|---|
| 7/21 当日购回 | 337.52 万股 / ~1 亿港元 |
| 2026 累计回购 | 超 84 亿港元 |
| 总购回授权 | ~4.2 亿股（1.62%股本） |
| 回购计划总额 | 200 亿港元（至 2027/6） |
解读：回购力度港股第二（仅次于腾讯），底部支撑明确。
| 机构 | 评级 | 目标价 | 变动 | 核心观点 |
|---|---|---|---|---|
| 高盛 | 买入 | 40.0 HKD | ↓下调 | Q1净利-43%，Q2全年最弱，Q3有望转势 |
| 大摩 | 增持 | 32.0 HKD | ↓29% | EV销售疲弱+芯片通胀，下半年再入场 |
| 花旗 | 买入 | 37.0 HKD | — | 估值吸引力，8月YU9推出或催化反弹 |
| 中银国际 | 买入 | 56.21 HKD | ↓下调 | 关税影响有限，结构性增长最好 |
| 一致预期（32位） | — | 38.36 HKD | +40% | 强烈买入59%+买入13%=72%看好 |
美股半导体暴涨 +5.21% 对科技股利好，但恒指夜期低水 154 点 + 中东地缘升级（油价破 85）+ 大摩削目标价，综合来看今日 低开概率较大。 若开盘在 27.00-27.20 区间，SU7 交付预期可能提供反弹动力；若跌破 26.88（前低），则趋势转弱确认。
信心度 58%。理由：射击之星假突破已被消化，但大摩大幅削目标价构成短期压力。SU7 新世代交付是 7/23 强催化剂，7/22 作为交付前最后交易日，短线可能有博弈资金介入。关键看开盘后 30 分钟量能——若放量站上 27.50 可看高一线，缩量下探则继续承压。
信心度 52%。理由：Q1 净利 -43% 利空仍悬而未决，Q2 大概率更弱。大摩建议下半年再入场。但 SU7/YU7/SkyNomad 三条产品线同步推进，若 Q3 交付数据兑现，财务转势可期。8 月 YU9 发布也是潜在催化剂。
信心度 55%。理由：PE 15.37 处历史低位，200 亿港元回购计划提供安全垫。汽车业务 3 条产品线矩阵成型（SU7+YU7+SkyNomad），AIoT+ 手机协同效应持续。但月线级别趋势反转需连续放量确认，当前仍在 52 周高点 59.90 的腰斩区间。
| 因素 | 方向 | 权重 | 说明 |
|---|---|---|---|
| 大摩削目标价 -29% | 🐻 | -20 | 从45降至32，下修EV交付预测58万→50万，建议下半年入场 |
| 射击之星假突破余波 | 🐻 | -15 | 7/21冲高28.16回落27.42，卖压已验证，上方套牢盘重 |
| 主力持续净流出 | 🐻 | -15 | 7/21主力-3,787万流出，散户+5,485万接盘，结构未改善 |
| 恒指夜期低水154点 | 🐻 | -10 | 低开压力大，叠加中东地缘风险+油价破85 |
| Q1利润暴跌-43% | 🐻 | -10 | 高位站不稳，财报阴影未散 |
| 半导体暴涨 +5.21% | 🐂 | +15 | SOX/台积电/AMD大涨，港股科技情绪正面传导 |
| SU7 新世代明日交付 | 🐂 | +20 | 最强催化剂！首周交付4千-5千辆，三款车型全线开放 |
| 手机出货目标上调16% | 🐂 | +10 | 上调至1.1亿部，供应链情绪偏暖 |
| 200亿回购计划持续 | 🐂 | +10 | 年内已回购84亿，港股第二，提供底部支撑 |
| PE历史低位 + 机构看好 | 🐂 | +5 | PE 15.37，一致预期38.36（+40%上行空间） |
| SU7造谣者判刑 | 🐂 | +5 | 品牌名誉法律保护，消除部分负面舆情 |
| 日期 | 收盘 | 涨幅 | 成交额 | 形态 |
|---|---|---|---|---|
| 7/08 | 25.30 | +9.52% | 101.43亿 | 大阳线反弹 |
| 7/09 | 25.00 | -1.19% | 88.18亿 | 冲高回落 |
| 7/10 | 25.84 | +3.36% | 65.52亿 | 企稳反弹 |
| 7/13 | 25.84 | ±0.00% | 53.91亿 | 十字星 |
| 7/14 | 26.04 | +0.77% | 60.84亿 | 窄幅震荡 |
| 7/15 | 25.86 | -0.69% | 39.11亿 | 小幅回调 |
| 7/16 | 27.50 | +6.34% | 87.15亿 | 放量大涨 |
| 7/17 | 26.88 | -2.25% | 75.92亿 | 高开低走诱多 |
| 7/20 | 27.74 | +3.20% | 46.21亿 | 跳空阳包阴 |
| 7/21 | 27.42 | -1.15% | 43.75亿 | 🔴 射击之星 |
恒指：夜期低水 154 点 + 中东地缘避险 → 预计低开 0.5%-1%。
小米（1810.HK）：单独看，SU7 交付前博弈 + 半导体隔夜大涨构成反弹动力，但大摩削目标价 + 射击之星余波压制上行动能。
基准情景（60%）：低开 0.5%-1% 至 27.10-27.20 区间，随后随 SU7 交付预期和半导体情绪企稳反弹，日内收十字星或小阳。
乐观情景（20%）：若半导体情绪主导，高开 0.5% 至 27.60+，挑战 27.74-28.00 区间。
悲观情景（20%）：若地缘风险升级 + 恒指破 25,000，小米可能跟随回落至 26.88-27.00 测试支撑。
| 场景 | 信号 | 操作 |
|---|---|---|
| 现价持有 | ⏳ 观望/等待SU7交付确认 | SU7明日交付前不宜大幅动作。若盘中跌破27.04（7/20低点）考虑减仓；若站稳27.50并放量可继续持有 |
| 已亏 -17% | ⏳ 等待7/23交付数据 | 成本30.70，距解套仍需12%。建议等SU7首周交付数据出炉后再决策。若7/23-24交付超预期，27.80-28.00区间仍是减仓参考位 |
| 现价买入 | ⚠️ 谨慎试仓 | 仅适合短线博弈：若开盘跌至27.00-27.10且出现放量企稳信号，可轻仓试探；严格止损26.88 |
| 止损点 | 27.04 → 26.88 | 7/20低点27.04是第一道防线；前低26.88是极限止损位，跌破则趋势转弱确认 |
| 第一目标位 | 27.74 → 28.16 → 28.22 | 先收复7/20收盘价27.74，再挑战7/21高点28.16和前高28.22。突破需放量确认 |
| 维度 | 现状 | 今日变化 | 方向 |
|---|---|---|---|
| 收盘价 | 27.42 HKD | -1.15%（射击之星） | ▼ |
| 主力流向 | -3,787 万 | 流出收窄（vs -5,452万） | ▼ 但未转正 |
| 隔夜科技股 | SOX +5.21% | 近1月最大涨幅 🔥 | ▲ 强 |
| SU7新世代 | 明日交付 | 21.99万起/首周4-5千辆 | ▲ 最强催化 |
| 大摩评级 | 目标价32港元 | 从45削29% | ▼ 利空 |
| 恒指夜期 | 24,978 | 低水154点 | ▼ 低开压力 |
| 回购 | 年内84亿+ | 7/21当日337万股 | ▲ 底部支撑 |
| 中东地缘 | 油价破85 | 特朗普暗示打击伊朗 | ▼ 风险 |