小米集团 (1810.HK)

午市多空对决 · Agnes 主持 · 生成于 2026-07-27（周一）12:10
数据基准：港股 上午盘 09:30–12:00 收盘 · 东方财富 push2 / fflow / 腾讯K线 + 公开新闻

01810.HK

截至 2026-07-27 中午收市

28.76 HKD

▲ +7.63% (+2.04)

开 26.90 / 高 28.80 / 低 26.84 · 成交额 44.71 亿 · 成交量 1.586 亿股 · PE(TTM) 18.5 · PB 2.52 · 总市值 7432 亿

⚡ 上午定调：放量大涨，反转早盘预判

小米上午 高开 0.67%（26.90）后单边上攻，午收 28.76（+7.63%），最高触及 28.80，半日成交额 44.71 亿（接近上周全周均量），一举突破 MA60（27.35）与所有早盘阻力位。主力半日净流入 +6.47 亿（超大单 +4.78 亿扫货）。这与早盘「小幅低开承压 / 空头 55%」的预判完全相反——核心变量是 雷军官宣 7/30 澎程发布会定档 + 手机出货目标上调 + 连续回购 + 港股 AI 板块情绪。

① 上午盘面回顾（09:30–12:00）

指标	数值	解读
开盘价	26.90	高开 +0.67%（vs 昨收 26.72）— 早盘「低开」预判落空
上午最高	28.80	盘中一度涨逾 7.6%，创 7/17 以来新高
上午最低	26.84	开盘后即拉升，全天未回补高开缺口
中午收市	28.76	+7.63%（+2.04）— 放量大阳线
半日涨跌幅	+7.63%	近一月累计涨幅已达 +34%（7 月初阶段低点反弹）
振幅	7.34%	高开高走，无显著回落，多头完全控盘
半日成交额	44.71 亿	接近上周全周日均量，放量确认突破有效
半日成交量	1.586 亿股	已超 5 日均值（1.30 亿股）的 120%
PE / PB	18.5 / 2.52	PE(TTM) 随股价上修，仍处历史中低位

② 上午主力资金流向（东方财富 fflow）

类别	净流入	占比	含义
主力净流入（合计）	+6.47 亿	—	超大单与大单共振扫货，机构主导做多
超大单（≥500万）	+4.78 亿	73.9%	权重/机构资金大幅建仓，方向性最强信号
大单（20–500万）	+1.68 亿	26.0%	中大型资金跟进，与超大单同向
中单（4–20万）	+1.05 亿	16.2%	中小资金亦净流入，市场情绪转暖
小单（<4万）	−0.82 亿	−12.7%	散户逢高派发/获利了结，与机构反向

注：结构为「超大单 + 大单 + 中单齐流入、小单流出」——典型机构拉抬、散户了结的健康多头结构。半日 +6.47 亿远超早盘预判的「连续净流入支撑」量级（上周 3 日累计才 +4.5 亿），今日单上午即超之。

③ 与早盘预判对比（关键复盘）

早盘报告（08:00）核心结论：「小幅低开概率大 / 震荡偏弱 / 空头 55%」，逻辑锚定全球 risk-off（SOX −4.25%、特斯拉 −2.08%、日经 −2.73%）。实际上午走势与预判方向相反。

维度	早盘预判（08:00）	实际走势（午收）	结论
开盘方向	小幅低开、承压	高开 +0.67%（26.90）	✗ 预判错误
半日涨跌	震荡偏弱	+7.63% 放量大涨	✗ 完全相反
多空评分	空头 55% / 多头 45%（微弱偏空）	多头主导（午后重估 64% / 36%）	✗ 方向反转
KDJ	死叉（K63.7 < D71.9）	金叉（K75.4 > D73.1，J80.1）	✗ 逆转
MA60（27.30）	强弱分界 / 阻力，站上转强	已突破（午收 28.76 >> 27.35）	✗ 已转强
早盘阻力位	27.30 / 27.46	悉数突破，摸高 28.80	✗ 全破
主力资金	连续净流入支撑（方向对）	半日 +6.47 亿扫货（幅度超预期）	✓ 方向对
核心逻辑	全球 risk-off 主导	发布会定档 + 出货上调 + 回购 + AI 情绪主导	✗ 催化剂被低估

复盘结论： 早盘报告正确识别了「发布会 / 机构看多 / 主力流入」等利好，但低估了其作为即时催化剂的爆发力——雷军 7/27 一早官宣 7/30 发布会 + 出货目标上调 + 连续回购，叠加港股 AI 应用股（智谱 +6.5%、中科闻歌 +6.1%）集体躁动，使本地利好盖过了美股 risk-off。教训：当「密集本地催化」与「外围逆风」对冲时，事件驱动往往在 A 股/港股开盘阶段占上风。

④ 对下午及后市的影响判断（直接结论）

下午：🔴 偏多但防冲高回落（强势确认中）

上午已 突破 MA60（27.35）+ 放量大涨 +7.63% + 主力 +6.47 亿扫货，短线由弱转强确认。但单日涨幅已大、RSI 76 进入超买区、沽空比率仍高（30.8%），午后存在获利回吐 / 高位震荡可能。关键看 28.80 上午高点能否突破站稳、28.22（7/17 前高，已转支撑）能否守住。

短期（下午 / 本周）→ 📈 偏多（强势，防回吐）

信心度 68%。理由：放量突破 MA60 是有效的中期转强信号，发布会（7/30）前「买预期」情绪或延续。但 RSI 76 超买 + 单日 +7.6% 透支短线上行空间，午后/明日大概率高位震荡而非连续逼空。守住 28.22 则多头延续，跌破则回踩 27.35（MA60）确认突破有效性。

中期（1–3 周）→ ⚖️ 偏多（双催化待兑现）

信心度 62%。理由：7/30 澎程发布会 + 8/18 中期业绩为两大催化。站上 MA60 后技术面打开空间，但需基本面（Q1 净利 −43%、手机毛利率 10.1%）在 8/18 兑现修复，否则「卖事实」回吐压力大。

长期（6 月+）→ 📈 中性偏多（结构性未变）

信心度 58%。理由：PE 18.5 仍处历史中低位，EV 年化目标 + AI「人车家」逻辑未变。乐观目标 35–40 HKD，悲观风险 22–24 HKD（需跌破 MA60 且中报暴雷）。

🎯 多空因子权重量化评分（午市更新）

🐻 空头 36%

🐂 多头 64%

净方向：明显偏多（较早盘 45% 大幅逆转）

因素	方向	权重	说明
突破 MA60（27.35）短线转强	🐂	+15	午收 28.76 远高于所有均线，技术反转信号
主力半日净流入 +6.47 亿	🐂	+18	超大单 +4.78 亿扫货，机构主导做多
7/30 澎程发布会定档（N90/N70 + 昆仑架构）	🐂	+15	直接催化，买预期情绪延续
手机出货目标上调 9000万→1.1亿	🐂	+10	增量来自入门机，营收预期改善
连续回购（7/21–24 每日约 5000 万）	🐂	+6	注销托底，温和增厚 EPS
三家大行看多（大和 76 / 花旗 66 / 高盛 40 / 国泰海通 77.5）	🐂	+10	机构均价目标远高于现价
KDJ 金叉 + MACD 金叉扩大（柱 0.84）	🐂	+8	动能由死叉反转为金叉，多头共振
股价站上 MA5/10/20/60 全部均线	🐂	+8	多头排列初步确立
RSI 76 超买	🐻	-12	短线过热，获利回吐压力大
单日 +7.6% 涨幅大（透支空间）	🐻	-12	午后/明日高位震荡概率高
沽空比率 30.8%（$8.24 亿）	🐻	-10	做空盘沉重，反弹即遭抛压
Q1 净利 −43% / 手机毛利率 10.1%	🐻	-10	8/18 中报前利空悬而未决
「买预期卖事实」风险	🐻	-6	发布会后若无超预期则回吐

🐻 空头逻辑（仍存，但权重下降）

RSI 76 超买 + 单日 +7.6%（核心短线风险） — 半日涨幅过快，技术指标进入超买极值区。历史上小米单日大涨后常伴随 1–2 日获利回吐，午后高位震荡/回落概率上升。

高影响

高沽空（30.8% / $8.24 亿） — 做空盘仍沉重，任何上冲都可能遭遇程序化与融券抛压。若 28.80 高点久攻不破，空头或借「卖事实」反扑。

中等影响

Q1 净利 −43%（8/18 中报前） — 手机毛利率由 12.4% 降至 10.1%，记忆体成本「新常态」。发布会拉升情绪，但基本面修复需中报验证，否则「卖事实」回吐。

中等影响

「买预期卖事实」定律 — 7/30 发布会是已知事件，市场已提前反应。若发布会内容（昆仑架构 / N90/N70 参数）未显著超预期，利好兑现即回调。

中等影响

🐂 多头逻辑（全面占优）

放量突破 MA60（核心转强信号） — 午收 28.76 突破 27.35 的 MA60 强弱分界，且站上全部短中长期均线。半日 44.71 亿成交量为突破提供量能确认，技术面由空转多。

高影响

主力半日净流入 +6.47 亿（超大单主导） — 超大单 +4.78 亿、大单 +1.68 亿、中单 +1.05 亿共振流入，小单 −0.82 亿（散户了结）。机构建仓迹象明确，与早盘「资金支撑」判断方向一致但量级超预期。

高影响

7/30 澎程发布会 + 出货目标上调 — 雷军官宣第二次技术发布会，N90/N70 增程 SUV + 昆仑技术架构（昆仑平台 / 超级增程 / 全域安全）；手机出货目标由 9000 万上调至 1.1 亿部。双线催化支撑「买预期」。

高影响

机构密集看多 + 连续回购 — 大和（76）/ 花旗（66）/ 高盛（40）/ 国泰海通（77.5）买入；7/21–24 连续每日约 5000 万港元回购注销，托底 EPS。

中等影响

KDJ/MACD 双金叉 + 港股 AI 板块共振 — KDJ 由早盘死叉逆转为金叉（K75.4>D73.1），MACD 金叉柱扩大至 0.84；今日智谱 +6.5%、中科闻歌 +6.1%，AI 应用股情绪外溢至小米。

中等影响

⑤ 关键技术位与操作建议

上方阻力 1（日内）

28.80

上午最高 · 突破则打开上行

上方阻力 2（突破目标）

29.50 / 30.00

整数心理关 + 前高密集区

当前价格

28.76

2026-07-27 午收 · 强势区

下方支撑 1（前高转支撑）

28.22

7/17 盘中高点 · 跌破则短线转弱

下方支撑 2（强弱线）

27.35

MA60 · 已突破转强支撑

强支撑（缺口下沿）

26.72

昨收 = 高开缺口下沿

🎯 操作信号汇总

场景	信号	操作
下午盘面	🔴 偏多 / 防回吐	突破 MA60 确认转强；但 RSI 76 超买，午后大概率高位震荡。关注 28.80 能否突破站稳、28.22 能否守住
持有者（剩余 2600 股）	⏳ 持有 / 不追高	已减仓者不急于回补。守住 28.22 持有看 29.5–30；若跌破 28.22 则短线转弱、可再减部分；RSI 超买下不加仓
现价买入	⏳ 等回踩	单日 +7.6% 不宜追高。等回踩 27.35（MA60）企稳或放量突破 28.80 后再介入；高沽空下追高易被埋
减仓 / 调仓	29.5–30.0	若冲高至整数关且量能不济，可分批减仓/调仓；发布会（7/30）前若兑现可观涨幅，落袋为安亦可
止损点（短线）	28.22	前高转支撑；跌破则上午突破失效，回看 27.35（MA60）
强弱分界（中线）	27.35	MA60；守住则中期转强格局不变，下破则回到震荡

⑥ 下午关注要点

28.80 上午高点攻防 — 午后若放量突破 28.80 并站稳，则打开至 29.5–30 的整数关空间；若冲高回落收长上影，则短线见顶信号。

RSI 76 超买修复 — 关注午后是否出现获利回吐导致涨幅收窄。若收盘仍守住 28.22 上方，则多头格局完好。

主力资金是否持续 — 上午 +6.47 亿；若午后超大单继续净流入，则突破有效；若转向流出，警惕「一日游」。

发布会预期（7/30）与舆情 — 昆仑架构 / N90 / N70 参数后续解读；关注是否有更多机构上调目标价或出货指引。

大盘与恒科联动 — 恒指上午 +0.81%（25166），若午后外围（A股/美股期货）走弱，或大市拖累小米高位震荡。

⑦ 你的持仓（实盘 · 必算）

📱 用户实盘持仓（2026-07-27 早盘 @28.5 已减 800 股，假设卖 25.40 lot）

当前总持仓 2,600 股（2,000@33.00、600@30.10），加权成本 32.33 HKD，总成本 84,060 HKD。今早已于 28.5 减仓 800 股（略低于午收 28.76，锁定部分风险、少赚约 0.26/股）。

中午收市价

28.76 HKD

实时市值（2600 × 28.76）

74,776 HKD

浮盈亏金额

−9,284 HKD

浮亏比例

−11.05%

回本价（加权成本）

32.33 HKD

距回本还需涨

+3.57 / 股（+12.41%）

持仓点评：上午放量大涨使浮亏由早盘的 −11%+ 收敛（午收 28.76 vs 成本 32.33，仍浮亏 −11.05% / −9,284 HKD）。距回本仍需 +12.41%。鉴于已减仓至 2600 股、单日超买（RSI 76），建议不追高补回、持有等待 28.22 支撑确认；若午后冲高至 29.5–30 且量能不济，可考虑再减部分降低回本压力。回本依赖 8/18 中报基本面 + 持续资金配合，非短期一蹴而就。

⑧ 资金流向（近 5 日）

日期	主力净流入	超大单	大单	中单	小单	解读
7/27（上午）	+6.47 亿	+4.78 亿	+1.68 亿	+1.05 亿	−0.82 亿	机构扫货，单上午超上周 3 日总和
7/24	+0.99 亿	+0.29 亿	+0.70 亿	−0.13 亿	+0.20 亿	连续 3 日净流入
7/23	+2.47 亿	+2.00 亿	+0.47 亿	—	—	主力大举扫货
7/22	+1.04 亿	—	—	—	—	主力反转净流入
7/21	−0.55 亿	—	—	—	—	射击之星当日小幅流出

⑨ 技术指标矩阵（午市）

RSI(14)

76.2（超买）

MACD

金叉扩大（柱0.84）

KDJ

金叉（K75.4>D73.1）

均线排列

全多（价>MA5/10/20/60）

成交量

放量（1.586亿股）

MA60(27.35)

已突破（+5.2%）

沽空比

30.8%（极高）

主力资金

半日 +6.47 亿

⑩ 近 10 日 K 线走势

日期	开盘	收盘	最高	最低	涨幅	形态
7/14	26.06	26.04	26.28	25.24	+0.77%	窄幅震荡
7/15	26.04	25.86	26.20	25.28	-0.69%	小幅回调
7/16	26.12	27.50	27.86	26.10	+6.34%	放量大涨
7/17	28.08	26.88	28.22	26.36	-2.25%	高开低走
7/20	27.50	27.74	27.86	27.04	+3.20%	跳空阳包阴
7/21	27.34	27.42	28.16	27.24	-1.15%	射击之星
7/22	27.34	26.68	27.34	26.30	-2.70%	回落
7/23	26.40	27.14	27.20	26.04	+1.72%	反弹
7/24	26.54	26.72	27.46	26.44	-1.55%	缩量小阴
7/27	26.90	28.76	28.80	26.84	+7.63%	🔴 放量大阳·破MA60

⑪ 机构目标价对比

机构	评级	目标价	现价	上行空间
国泰海通	增持	77.5 HKD	28.76	+170%
大和	买入	76.0 HKD	28.76	+164%
花旗	买入	66.0 HKD	28.76	+130%
高盛	买入	40.0 HKD	28.76	+39%
大摩	减持	32.0 HKD	28.76	+11%

⑫ 今早新闻与盘面异动

汽车 · 强催化

雷军官宣 7/30 19:00 澎程系列技术发布会定档

小米汽车第二次技术发布会，N90 / N70 两款增程 SUV 正式亮相，重点展示「昆仑技术架构」（昆仑平台 / 昆仑超级增程 / 昆仑全域安全）。产品线由纯电延伸向增程动力市场。这是今日股价爆发的直接导火索。

出货 · 利好

全年智能手机出货目标上调 9000 万 → 1.1 亿部

基于对存储芯片价格拐点的积极判断，增量主要来自入门级机型，市场对小米业绩预期改善。

回购 · 托底

7/21–24 连续四个交易日每日回购约 5000 万港元

回购价区间 26.60–27.58，累计注销温和增厚 EPS（约 +3%），提供底部信心。

板块 · 情绪

港股 AI 应用股集体走高，情绪外溢至小米

智谱（02513.HK）+6.5%、中科闻歌（01956.HK）+6.1%；摩根大通维持智谱「增持」，大模型迭代叙事带动 AI 应用板块风险偏好。

机构 · 看多

大和 / 花旗 / 高盛 / 国泰海通密集看多

国泰海通升目标价至 77.5 维持增持；高盛称电动车业务收入增长较同业更快、SkyNomad 提升 2027 销售能见度。

⚠️ 本分析基于公开市场数据（东方财富 push2 / fflow / 腾讯 K 线）及公开新闻，仅供研究参考，不构成投资建议。所有目标价、止损位与关键价位仅为技术分析参考。投资决策前应咨询独立专业意见。数据截至 2026-07-27 港股上午盘收盘；来源：东方财富 API、财联社、和讯、AAStocks、腾讯新闻等。此报告由 Agnes 主持综合多空双方视角生成。核心结论：上午放量大涨 +7.63% 突破 MA60，完全逆转早盘「低开承压 / 空头 55%」预判；驱动为 7/30 澎程发布会定档 + 出货目标上调 + 连续回购 + 港股 AI 板块情绪。午后偏多但防 RSI 76 超买回吐，关键位 28.80（日内高）/ 28.22（前高转支撑）/ 27.35（MA60）。